上世纪二三十年代,这里曾是旧上海的法商赛跑会,亦即逸园跑狗场,场内能容纳二万余人,号称“远东第一大赌场”,并配有为赌客服务的旅馆、舞厅和露天电影院等。为推进上海市重大文化设施建设,尽快改善文化广场地区的环境,并为市民提供良好的文化休闲空间,文化广场改造工程自2005年9月27日市发改委批准立项后进行了改造,其基本定位是“文绿结合,以绿为主”。工程自2006年9月28日开始打桩动工以来,经过三年多的连续奋战,包括地下连续墙施工,地下五道支撑体系的建立及拆除,结构施工和幕墙施工等,于2009年12月28日提前四个月完成了整个建筑外立面形象工程及剧场西侧的绿化工程,计划于2011年全面竣工。